博通的“英伟达时刻”真的来了吗？

这一次，“泼天的富贵”终于砸到博通了？

上周，博通发布的财报震动了市场，股价在两个交易日内飙升38%，市值突破1.2万亿美元。ASIC（专用集成电路）AI芯片成为市场焦点。

这一反弹让人不禁联想到英伟达在2023年开始的股价暴涨，当时英伟达发布的财报超预期，带动了股价的井喷式上涨。

尽管博通展现了强劲的增长，但并非每个“英伟达时刻”都能转化为持续的收益。博通在AI领域有很大的潜力，但它必须通过实现快速增长才能证明其高估值。

“博通的表现有点像‘英伟达时刻’”

博通股价的爆发主要源于其对AI市场的乐观预测。该公司预计，到2027财年，为数据中心提供AI组件的市场潜力将达到900亿美元。

这一预测让投资者对博通的未来充满了期待，股价在两个交易日内飙升38%。截止发稿，博通美股盘前上涨0.25%至250美元/股。

公司这一暴涨让人不经联想到英伟达。2023年5月，英伟达通过夸大市场预期吸引了众多投资者的关注，其股价一路飙升。今年迄今为止，英伟达的股价上涨了约167%。美股盘前，英伟达下跌1.70%至129美元每股。

Mahoney Asset Management的首席执行官Ken Mahoney表示：

“博通的表现有点像‘英伟达时刻’。”

Mahoney认为，博通正试图向投资者展示，除了英伟达之外，AI计算市场还有其他巨大的潜在赢家。即便早在上周业绩公布前，博通便因人工智能业务的稳健增长跻身费城半导体指数的顶级股票之一。

Rational Equity Armor Fund的投资组合经理Joe Tigay表示，博通和英伟达之间存在许多相似之处，他相信博通的股票有可能实现可持续的收益增长。

值得注意的是，博通的非AI业务却存在一定疲软，这使得公司在此前给出的预测并未让市场满意，股价也因此在9月出现了一定回落。

必须实现快增长才能证明高估值

博通在本季度的业绩中将重点放在了AI上。其股价在今年迄今已上涨超过120%，创下自2009年上市以来的最佳年度表现。

根据彭博社的数据，尽管分析师将博通2025财年每股净收益的预期上调了12%，但股价的上涨速度远超了分析师目标价格的提升。

然而，投资者对于博通的未来充满期待的同时，股价的高估值也引发了市场的担忧。博通目前的市盈率已经达到了38倍，这意味着其必须实现快速的增长才能证明这一估值水平。

市场并非没有风险，并不是所有“英伟达时刻”都能够转化为持续的盈利增长。此前，Arm Holdings在今年2月发布乐观预测，并表示人工智能热潮“才刚刚开始”，同样引发了市场的强烈反应，股价一度暴涨了93%。但后来未能维持这一势头，当前比7月的峰值下跌了20%以上。

Mapsignals的首席投资策略师Alec Young表示，虽然博通当前表现良好，但市场仍需时间来观察其能否延续类似英伟达的成功：

“博通做得非常好，但这些事情并不总是有好结果。”

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